上海清算所张宝船：航运业价格波动的避风港

2016-12-01 08:51:29

银行间市场清算所股份有限公司（简称：上海清算所）于2009年11月成立，是由中国人民银行批准成立的专业清算机构。这是央行应对金融危机后的重要举措，是继金融危机之后亚洲地区的第一家清算机构。已建立场外金融市场统一的中央对手清算服务体系（CCP），包括银行间市场现货产品、银行间市场金融衍生品、场外大宗商品金融衍生品。建设成为公司信用类债券全国等级托管中心（CSD），包括创新金融产品。

上清所率先于2012年推出首个航运及大宗商品金融衍生品中央对手清算业务，以及后续推出人民币铁矿石、人民币动力煤掉期、人民币电解铜掉期等中央对手清算业务，均为现金结算，为相关企业套保提供了便利，对传统商品期货实物交割方式进行了有效补充。

“金融服务实体”是中国金融思想的最新发展，2015年上清所与上海航交所推出的中国沿海煤炭远期运费、人民币集装箱运费掉期，切实考虑到了传统实体航运企业的需求，这些创新举措将有效的为这些企业在风险管理方面提供良好的平台，为实体企业套期保值提供有效工具。

目前，上海清算所中央对手清算服务业务，在大宗商品领域包括五大类，分别是航运，有色金属、黑色金属、能源和化工。航运类包括人民币远期运费协议、人民币集装箱掉期、中国沿海煤炭远期运费协议。上海清算所与清算会员每日进行资金清算结算，清算会员与投资人每日进行资金清算结算。

上海清算所运费衍生品具有适合无限的价格波动、引入投机人共同承担风险、违约率低、利润稳定等特点。通过使用运费衍生品工具，能够对最远至未来2年的运费进行套期保值，避免丢失客户；保证稳定的现金流，即在经营不好的情况下降低企业破产风险，在经营良好的情况下，可以帮助企业融到更多的资本；对运费的提前锁定，减少了企业询价、分析市场行情的时间和资金成本，企业可抽出更多的时间争取更多的订单。

上海清算所航运衍生品清算优势为达到最高等的监管标准，为清算会员提供中央对手清算，确保对家违约的风险完全消失，即提前收到运费，降低坏账风险；具有竞争力的保证金，减少了资金占用，扩大了杠杆；中立的远期价格发布，发现远期价格；由经纪公司帮助达成交易，为大机构、大企业提供套期保值、冲平头寸的场所，保护并帮助交易者建立信息优势；大宗商品与运费叠加套保，减少风险敞口、共享保证金额度；全现金交割，无繁琐实物交割手续；选用公允的指数作为最终结算价，满足参与者套期保值需求；最齐全的一站式航运套保服务：涵盖人民币FFA、集装箱掉期、中国沿海煤炭远期。