散运市场趋好 太平洋航运半年盈利

散运市场趋好

太平洋航运半年盈利

在散货市场持续向好的态势之下，全球领先的灵便型散货船东太平洋航运（02343.HK）成功扭亏为盈。上半年，太平洋航运实现营业收入为7.96亿美元，同比增长13.19%；实现股东应占溢利为3080万美元，上年同期则为亏损1200万美元。

前景趋好

克拉克森预期全球干散货船运力2018年全年净增长2.5%，干散货运吨位航距需求增长3.4%。小灵便型及超灵便型干散货船分部的基本因素更佳，估计小宗散货吨位航距需求2018年增加4%，小灵便型及超灵便型干散货船合计运力则增加约2%。

而从市场实际情况来看，或许散货运输市场的复苏更进一步了。上半年，新建造散货船的交付量大幅下降，尽管老旧货船报废量因干租金改善而减少，全球干散货船船队净增长仅1.6%，有助供求平衡。上半年，小灵便型及超灵便型干散货船货运市场指数持续按年改善，达到自2014年的上半年最高位。小灵便型及超灵便型干散货船的现货市场日均租金分别为8200美元及10560美元（净值），租金表现平均较2017年上半年改善24%及32%。租金已连续第四个半年度录得上升，反映货运市场自2016年年初低位后持续复苏。

太平洋航运表示，上半年，太平洋航运受惠于铁铝氧石、镍矿、铜精矿及林业产品贸易增加。中国干散货商品进口量仍然是关键的驱动因素，特别是动力煤及小宗散货，估计进口量同比增加约8%（不包括未有数据的铁铝氧石及镍矿）。

截至6月30日，太平洋航运共营运225艘货船，其中小灵便型为136艘，超灵便型为86艘，超巴拿马型为2艘。 

谨慎乐观

对于干散货运输市场，除了基本的供需关系在影响走势之外，贸易摩擦以及环保法规也成为影响市场的波动因子。 

继美国于7月对中国进口的若干货品增加关税，及中国对美国入口货品施加报复性关税，中美之间的贸易摩擦或有所升级。除了中国，美国与其主要贸易伙伴的冲突可能获解决但亦可能升级。有关的不确定性影响市场情绪，有可能削弱贸易活动，继而影响全球国内生产总值及干散货市场需求。 

太平洋航运认为，目前为止，中美摩擦受影响的小宗散货分部货物包括钢材产品及美国农产品，主要是大豆。由美国出口至中国的大豆总额仅占2017年干散货物海运贸易总额约0.6%，因此预期货物贸易路线可能因贸易关税而转移，并不会令贸易停顿。 

太平洋航运强调，全球这些贸易保护主义行动对干散货贸易的任何负面影响会被正面的干散货运供应基本因素及持续环球干散货贸易整体增长所抵销。 

目前影响航运市场的环保法规主要是压载水管理公约、2020年限硫令。 

压载水管理公约规定货船须于2019至2024年入坞期间配置压载水处理系统，以大幅减低各海洋生态系统之间的生物转移。太平洋航运表示，在全面评估压载水处理系统方案后，已承诺为50艘自有货船加装以过滤及电催化为基准的系统，并现已为9艘货船配置压载水处理系统。此外，太平洋航运正为余下50多艘自有货船配置压载水处理系统作协商准备，预期其自有货船船队可于2023年前完成有关装配，较国际海事组织所订的强制时间表提早一年完成。 

全球性0.5%硫上限将于2020年1月1日生效。多家大型货船的船东（包括部分超灵便型干散货船船东）均计划安装洗涤器。太平洋航运预计，大部分全球干散货船船队，尤其是小灵便型干散货船等较小型货船，将会使用更昂贵的低硫燃料以符合硫上限的要求，因此可能会减慢航速，有助供应需求更为平衡。 

太平洋航运表示，各项环保法规将逐步增加劣质货船报废并对供求平衡产生正面作用，令拥有规模更大的优质船队、实力更雄厚的公司受益，因其在实践及经济上更能适应及应对规例及新科技的要求。

 （航运交易公报）

什么是航运运价交易？

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